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Wall Street Week Ahead Investoren sind gegenüber Washington misstrauisch und gleichen Schuldenobergrenze und Infrastrukturrechnung aus

DATEIFOTO: Das Wall Street-Schild ist am 9. März 2020 an der New York Stock Exchange (NYSE) im Stadtteil Manhattan von New York City, New York, USA, abgebildet.

Der wirtschaftliche Aufschwung durch ein erwartetes Infrastrukturgesetz in Höhe von 1 Billion US-Dollar, das den US-Senat durchläuft, hat dazu beigetragen, die Wall Street-Aktien in die Nähe von Rekordständen zu treiben, aber einige Anleger befürchten, dass die nächsten zwei Monate in Washington steinig werden könnten.

Es geht nicht nur um das parteiübergreifende Infrastrukturgesetz, sondern um voraussichtlich 3,5 Billionen US-Dollar an geplanten Ausgaben in einem von den Demokraten geführten Versöhnungsgesetz. Es kommt auch zu einem Showdown über die Schuldenobergrenze, der zu einer Schließung der Bundesregierung führen könnte, wenn keine Einigung zur Erhöhung der Kreditgrenze bis Oktober erzielt wird.

Nur wenige erwarten, dass die US-Regierung mit ihren Schulden zahlungsunfähig wird und den 22 Billionen Dollar schweren Treasury-Markt auf den Kopf stellt. Dennoch sagen einige Analysten, dass ein langwieriger Kampf um die Schuldenobergrenze die Volatilität an einem US-Aktienmarkt erhöhen könnte, an dem die Bewertungen mit Preisen in der Nähe von Rekordhöhen angespannt sind. Weitere Sorgen sind eine drohende Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve und ein Wiederaufleben von COVID-19, das das Wachstum zu dämpfen droht.

„Wenn ich mir Washington ansehe, sehe ich viel Risiko“, sagte Steve Chiavarone, Portfoliomanager und Aktienstratege bei Federated Hermes.

Er sagte, er sei besorgt, dass das politische Gebaren um die Schuldenobergrenze vor den Kongresswahlen 2022 eskalieren könnte und dass das Versöhnungsgesetz die Unternehmens- oder Individualsteuersätze erhöhen könnte, was die Anlegerstimmung belastet.

Infolgedessen hält er Bargeld in Erwartung einer Wertsteigerung oder zyklischer Aktien, die während eines Marktausverkaufs fallen könnten, sagte er.

Laut Bank of America Merrill Lynch erhöhten die globalen Fondsmanager im Juli ihre Cash-Positionen von 3,9% auf 4,1% des Vermögens und stockten gleichzeitig Aktien großer Technologieunternehmen auf. Gleichzeitig deuten die Optionsmärkte Barclays zufolge darauf hin, dass Anleger in den kommenden Monaten begrenzte Gewinne erzielen werden.

Esty Dwek, Head of Global Market Strategy bei Natixis Investment Managers Solutions, sagte, dass sie auch Barmittel beschafft habe, um in den kommenden Monaten für mehr Volatilität neu zu positionieren.

„Wir haben jetzt weniger Einblick in die zweite Jahreshälfte“ angesichts des Aufkommens der Delta-Variante des Coronavirus und des Potenzials für höhere Steuern im Rahmen eines breit angelegten Versöhnungsgesetzes, sagte sie.

Die wachsende Besorgnis kommt daher, dass die Anleger auf der jährlichen Konferenz der Zentralbanker in Jackson Hole mögliche weitere Details zu Plänen erwarten, die Notfallunterstützung der Wirtschaft von der Federal Reserve zurückzuziehen.

Eine überraschend restriktive Wende der Fed im Juni führte zu einem kurzen Ausverkauf bei Aktien und am Rentenmarkt.

Mit der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes am Mittwoch und des Erzeugerpreisindex am Donnerstag erhalten Anleger zusätzliche Einblicke in das Inflationstempo.

Extrem niedrige Zinssätze und der höchste Anteil von Unternehmen im S&P 500, der die Analystenerwartungen mindestens seit 1994 übertroffen hat, haben den S&P 500 im bisherigen Jahresverlauf um 17,2 % nach oben getrieben. L1N2P90ZH. Der S&P 500 wird jetzt zum 21,7-fachen seiner erwarteten Gewinne in den nächsten 12 Monaten gehandelt, leicht unter dem 24-fachen erwarteten Gewinn zu Beginn des Jahres, aber immer noch deutlich über seinem historischen Durchschnitt.

Senatoren könnten in den nächsten Tagen über das Infrastrukturgesetz abstimmen, sagte der Gesetzgeber gegenüber Reuters.

Während die Verabschiedung der anstehenden Infrastruktur- und Versöhnungsgesetze die Wirtschaft in den nächsten Jahren wahrscheinlich ankurbeln wird, könnten kurzfristige Sorgen über steigende Steuern und die Schuldenobergrenze den S&P 500 in den kommenden Monaten belasten, sagte Jon Adams, Senior Investment Strategist für BMO Global Asset Management.

„Es müssen viele Details geklärt werden, die von den Märkten genau beobachtet werden“, sagte er. „Wir erwarten hier in den nächsten Monaten eine Menge Volatilität und Posieren und wir denken, dass dies bis Oktober andauern wird.“

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